第613页 | 价值投资必读系列 | 阅读 ‧ 电子书库

这本书传递的唯一信息是：投资与市场没有关系，只与你有关。你设计的投资策略，是可以而且必须帮助你朝着最重要的目标前进的利器，而不应该是一种试图“跑赢市场”的钝器。当它们得到正确的执行时，你的投资策略可以满足你对于安全感的需要，为你提供一个实现梦想和抱负的机会，并且避免令人不满的情况发生。毕竟，每个人都想在有生之年有所作为，这种作为不在于你离开人世时所留下的金钱，而在于你是如何赚到它的，它可以用来做些什么，以及你留给后人的遗绩。

在这本书中，我的目标是拓宽投资的框架。书中所描述的财富配置框架建立在现代投资组合理论的基础上，汇集了关于市场的狂热、投资者与财富、理性思维和影响我们决策的行为复杂性的深刻见解。财富配置框架最重要的贡献是，它将投资实践重新聚焦于你的各类投资目标。出于这个原因，财富配置框架是实施我喜欢称之为目标驱动型投资的一种方法。目标驱动型投资理论是一个与数学方程式和统计公式关联较少的理论，更多的是关于你希望在生活中实现什么的理论。

目标驱动型投资抓住了投资的两个重要本质：首先，目标驱动的框架应该由你的“目标”来界定；其次，你也需要一种“客观”的方法来评价你的财富配置框架，换句话说，进行现状核实。这种现状核实所涵盖的内容，应当不止包括你的支出和储蓄模式，还包括它们是否与建立财务安全保障体系、维系你的生计以及确保你的退休生活等关键目标保持一致。这种现状核实还要理解保存资本的能力（安全投资组合）和获得丰厚资本回报的能力（梦想型投资组合）这类目标，需要迥然不同的风险收益配置、投资组合的构建、投资组合的分级技术（Sizing Techniques）和客观评价业绩表现的不同基准。

正如我在本书中已经论证过的，一个有效分散化的市场风险投资组合很重要，但还远远不够。要存活于一个充满不确定性且市场动荡不安的世界，安全投资组合至关重要。长期来看，深耕市场的投资者不仅可以挽回损失，而且可以像沃伦·巴菲特一样“在他人恐惧的时候贪婪”。我们也看到，如今社会中的财富流动不是来自一个分散化的市场风险投资组合，而是来自人力资本的货币化，或者来自成功地管理高风险、高潜在回报的资产，抑或来自在梦想型投资组合中持有适当规模的资产。

我们很幸运，能活在这样一个令人称奇的伟大时代。我们迅速变迁的社会，正处于将深刻影响人类文明的第三次革命浪潮的开端。第一次重大的革命是农业革命，它使人类通过理解和驾驭自然的力量，维持了自己的生存，人类不再为了寻找食物而到处游荡。这次革命所带来的稳定性，推动了知识的进一步发展和精细化。几千年之后，人类走进了科学时代，科学为人类通往工业革命和社会化大生产铺平了道路。社会主要矛盾不再是人与自然的对抗，而是人与机器的竞争，因为蒸汽机的出现带来了生产力的大爆发，以及以可靠和及时的方式将制成品运送到世界各地的运输能力。

如今，社会发展的步伐越来越快。农业革命持续了数千年，而在让位于数字化革命之前，工业革命只持续了200年。在当下的信息时代，人们关注的焦点是人与计算机的交互。这是一个拥有无限可能的时代，或许可以用“大规模定制”（Mass Customization）这个概念来捕捉其特点。“大规模定制”可以算是一种矛盾修辞法，它不仅彻底颠覆了消费品和娱乐行业，也给卫生保健和医药行业带来了革命性的变化。寿命的延长只是科技进步的重要副产品之一，同时这种进步打造出了一把双刃剑：人们可以活得更久，但资金短缺的可能性也大大增加。

接下来，更多的转型变革将呼之欲出。社会网络传播着信息和知识，并使它们能够迅速进入大型的社会部门。3D打印的出现，将使制造活动变得大众化。另外，制造这个词语不仅仅是指制造工业机器或消费品，还适用于生物工程领域，例如，制造由人脑直接控制其运动的假肢，以及从心脏瓣膜到整个膀胱的生物“备件”；转基因的种子可以并且将会根据当地的土壤和气候，进一步实现定制化。

所有这些创新，迫使我们为了紧跟社会的发展节奏而不得不加快行动的步伐。投资于市场，将我们与时代的伟大创新联系在一起，为世界进步做出了贡献。尽管投资于市场所带来的重大突破常常会提升整个社会的发展水平，但其影响却并不均衡。在每个领域，访问、理解和传播大量的数据，以设计、制造并为每个人提供最佳“产品”，这在赢家通吃的社会将放大胜利者和失败者之间的差距。回想一下，即使是在世界上最富有国家之一的美国，1/3的家庭要么已经破产，要么离破产只差一场灾难性事件。

所有这一切都提高了你投资策略的门槛。不断加速的社会变革步伐，只会强化关注人生优先事项的重要性。这些事项包括：你、你的家庭、你的房产，你的工作、激情、闲暇时间和慈善捐赠，你对周围世界的影响。在这个不确定但令人兴奋的世界里，为了实现梦想，你必须精心打理你的资产。

假如在你第一次拿起这本书的时候，跑赢市场是你投资的焦点，那么现在它仍然是你深切关心的目标吗？请记住，既然市场不关心你，那么为什么你人生目标的成功要取决于它的波动呢？

在组织和管理你的财务生活的大框架下，或者说在可以让你富有成效地关注金钱价值所在的一个框架里，市场是而且只应该是一个评价投资的参考标准。

我真诚地希望这本书激励你去更加努力地思考和拥抱更大的梦想，并且能让你更加明智地进行投资。我希望它也围绕着你的目标、资源和梦想，为你提供了一个简单、直观并且切实可行的投资框架。