我也一样

1999年，阿山地金矿第一次证明了套期保值的失败并不是第一世界的专利。阿山地是加纳一家金矿开采公司，它将其金矿产量和金矿远期销售建立了对冲。20世纪90年代后期，各国的中央银行纷纷拿出其储备的黄金，压低了国际金价。为了保护自己不受日益下跌的金价影响，金矿开采公司纷纷签订了黄金远期买卖合同。

1999年9月26日，欧洲15国央行突然宣布将在未来5年内对黄金进行限售，于是金价又开始回涨，从每盎司253.7美元（20年来最低价）涨到了每盎司320～325美元不等。在金价上涨之前，阿山地在黄金远期合同上还是盈利的（大约2.9亿美元），但现在这些合同给阿山地带来了巨额的亏损。在合同交割时，实物黄金的价格上涨正好弥补了这部分的对冲损失。

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但是，阿山地的合同也需要现金作为“抵押物”。和MG公司一样，阿山地需要支付现金来弥补远期交易上的亏损。交易商不愿意担加纳的国家风险，也不愿意承担阿山地的风险。这场损失迫使阿山地追加巨额的保证金。这意味着阿山地公司需要进行大规模的重组，包括出售坦桑尼亚一处重要的矿井、增资扩股和重整对冲头寸。

银行经常将许多公司称为“资深”的套期保值投资者。一些财经杂志也经常为了讨好他们而对其进行报道。所有这些赞美之词只能说明他们给银行带来了大量的业务和真金白银。