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3 交易者的价值
农民生产粮食、工人制造产品、老师教书育人、医生救死扶伤、士兵保家卫国,这些人都在为社会创造价值,股民创造了什么?
社会上很多人对职业投资者或多或少存在偏见,认为他们不务正业,不劳而获,是社会的寄生虫。如果赔钱了,那是应该的,因为久赌必输;如果赚钱了,也没多光彩,只不过是投机取巧的“吸血鬼”罢了。
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那么股票市场中的交易者(股民),真的没有为社会创造任何价值吗?我们先回顾一下股票市场的历史和变迁。
世界最早的股票市场诞生于荷兰。在欧洲的大航海时期,很多人知道靠帆船做海外贸易能赚很多钱,但是造船的费用是非常昂贵的,而且那个时期的航海是高风险的行业,船只很容易遇到大的风浪而沉没,或者遭到海盗的劫持,所以航运的发展并不顺利。为分散风险,发展航海业,荷兰人将从事航海的商船联合起来,于1602年成立了东印度联合公司,并于1609年在阿姆斯特丹诞生了世界第一个股票交易所。
东印度联合公司面向全社会融资,连阿姆斯特丹市长的女仆也购买了东印度联合公司的股票。依靠社会的融资,荷兰的经济实力迅速增强,在之后的100年,荷兰取代西班牙和葡萄牙,成了海上的霸主。
伦敦证券交易所于1773年成立,后来成为世界第一大证券交易市场,交易所为英国工业革命提供了重要的融资渠道,使得英国成为世界头号强国。
美国纽约交易所成立于1817年,而1920年以后,纽约证券交易所已经取代伦敦证券交易所,成为世界上最大的证券交易市场,随后世界进入了由美国主导的时期。
由此可见,证券交易市场的繁荣,对于一个国家的发展和崛起,甚至能起到决定性的作用。那么证券交易市场的参与者们,是如何为社会创造价值的呢?
我们可以举一个例子,在没有市场交易的社会中,当某个地区发生了粮食短缺(例如旱灾)时,那么很可能会有大批的人饿死,可是另外的地方,粮食并不短缺,甚至可能是丰收。当市场存在时,某地粮食短缺,饥民会抢购粮食,造成粮食价格不断升高,此时敏锐的交易者,就会及时从粮食丰收的地区低价收购粮食,转移到粮食短缺的市场卖出,交易者在自己赚取利润的同时,也在为不同地区的粮食供给做资源的优化,当这样的交易者足够多的时候,粮食丰收地区的价格和粮食短缺地区的价格会最终达到平衡,使得交易者无法获利。
所以,市场经济足够发达的国家很少发生大规模的饥荒。即使出现了全国性的粮食短缺,地球这么大,总有其他国家的粮食是丰收的,那么通过交易者的套利行为,最终会弥补短缺。
随着社会的不断发展,世界已经进入了以需求为导向的市场阶段。任何供给都可能是过剩的,人们不再发愁需要生产多少商品,而是发愁生产什么商品。证券市场可以对社会资源起到合理配置作用,只要是大家需要的商品,就可以借助证券市场的力量迅速复制和迅速普及。美国的Google公司1998年创办,但只用了7年时间,市值就超过了千亿美元,这就是证券市场的力量。
由此可见,价值投资者,他们通过股市实现了资源的优化配置,为社会创造了很大的价值。那么利用市场情绪波动的纯交易者,他们为社会创造了什么价值?
任何系统都是有缺陷的,包括人类自身,而聪明的交易者,能够发现交易系统的漏洞来赚钱,或者利用人类情绪波动来赚钱。实际上,他们在对市场的非理性行为进行负反馈调节,就好比草原上的羊太多了,需要狼来调节一样。聪明的交易者就像是草原上的狼,当出现整体泡沫或者整体低估时,他们为刺破泡沫或者重振市场信心贡献自己的力量,最终促进市场向更加理性化发展,恢复金融市场的生态平衡。即使是利用交易系统漏洞来套利的交易者,也是在帮助市场发现自己的漏洞和缺陷,当这样的交易者形成一股力量时,最终会帮助市场弥补漏洞,让市场不断完善自身,永远保持生机和活力。