THE TAO OF CHARLIE MUNGER

投资的核心就是识别被市场错误定价的投资标的。由于股市中存在两种不同的定价机制,并据此造就了不同的操作策略,所以错误定价的情况频频发生。当市场处于周期性的底部时,大量卓越企业的价值会被低估。对价值投资者而言,这恰恰是入场的最佳窗口。当然,优秀的投资者不但知道获利机会何时出现,还有能力把握住它,并充分挖掘它所蕴含的能量。芒格的投资策略其实很简单:保留足够的现金,等待机会窗口出现,然后下重注。