第十章　价格的失灵：为什么我们一再跳进投机性泡沫的陷阱？

网站Zillow上可以查到美国几乎每一处住房的估价，根据的是该房的销售历史、临近房子的价位，以及其他公开资料。网站的业绩不错，在纽约和洛杉矶，估价的平均误差率在12%左右。

我过去经常访问该网站，随时了解我和妻子2004年搬到纽约以前在洛杉矶住的那套公寓的价格。那是一套很漂亮的市区房，步行到海边大约10分钟，带有窗式斜面屋顶遮蔽的阳台，我们在上面摆满仙人掌，站在阳台上可以尽情远眺大海。我倒不是对那所房子仍然恋恋不舍，而是对于金钱上的一场赌博久久不能忘怀，那或许是我这辈子最成功的一桩买卖。我们当初以36.9万美元买下，不到3年时间以57.5万美元卖出，用仅仅7万美元的首付，赚了20.6万美元。好像在看着初恋情人泛黄的旧照片一样看着原来的老房子，忘不了它一下子给我带来的好运气。然而，有一阵它带给我的却偏偏是极度后悔—我本来还可能多赚一些。

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但是，有关金钱的这类反思可能带来受到鞭打一样的痛楚。房子卖掉一年后，价格上涨到了80万美元，接着又开始下跌，好像在安慰我，后来又不断波动，有一阵反弹到了90万美元以上，突然又降下来，再反弹，到2009年回到70万美元。这种过山车一般的波动让我懂得了一个道理：不管某种投资方式看上去多么万无一失，千万不能把鸡蛋放到一个篮子里，貌似万无一失的投资到头来多数会惹出很大的麻烦。我原来在洛杉矶的房子也给我一个很大的教训：价格会出问题。实际上，它可能会在很大范围内出现严重的问题，把我们的决策引向无利可图的方向。