误读70：巴菲特其实是85%的费雪

讨论： 不能简单下此定论。

巴菲特是价值投资的集大成者。如果非要说出谁对他影响较大的话，我们觉得非格雷厄姆、费雪和芒格莫属。

费雪对巴菲特的影响毋庸置疑。关于这一点，不仅巴菲特自己承认，我们也亲自做过实证研究：在费雪所著《怎样选择成长股》一书中，我们曾发现至少有56处与后来巴菲特投资策略的改变有关联。但如果说巴菲特是85%的费雪，则恐怕有些牵强。

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我们还是看看巴菲特自己曾说过什么。

“1950年年初，我阅读了本书的第1版，那年我19岁。当时，我认为它是有史以来投资论著中最杰出的一本。时至今日，我仍然认为如此。”（巴菲特为《聪明的投资者》第4版作的序）

“看过伯克希尔股票组合的人或许以为这些股票是根据线形图、经纪人的建议或是公司近期的获利预估来进行买和卖的。其实查理跟我本人从来都不曾理会这些，而是以企业所有权人的角度看事情。这是一个非常大的区别。事实上，这正是我几十年来投资行为的精髓所在。打从我19岁读到格雷厄姆的《聪明的投资者》这本书之后，我便茅塞顿开。”（巴菲特，2004年致股东的信）

“世界上对我影响最大的三个人是我的父亲、格雷厄姆和芒格。我的父亲教育我要么不做，要做就去做值得登上报纸头版的事情。格雷厄姆教给了我投资的理性框架和正确的模式，它使我具备了这样的能力：能冷静地退后观察，不受众人的影响，股价下跌时不会恐慌。芒格使我认识到投资一家获利能力持续增长的优秀企业所具备的种种优点，但前提是你必须对它有所把握。”（巴菲特，《福布斯》采访，1993年10月18日）

“上天派了芒格来打破我的烟蒂投资模式，并且引入了一种既可以照顾我们的投资规模，又可以让投资回报大放光彩的新投资方法。”“在我看来，芒格最重要的建筑成就是设计了今天的伯克希尔。他给我的设计蓝图很简单：忘记你所熟悉的以出色的价格买入普通的生意；取而代之的是以普通的价格买入出色的生意。”“听芒格的话，我们获得了丰厚回报。”（巴菲特，2014年致股东的信）

从以上表述可以看出，认为巴菲特是85%的费雪，这个结论似乎过于简单。说这些话的人我们猜在“价值与成长”这个话题上可能存在盲区，不过我们就不在这里展开讨论了。不管怎样，巴菲特是价值投资的集大成者，至于前辈或同辈在他的投资思想中各占多少比例，这个似乎已不那么重要了吧?