李东生与马化腾

这两天想起来看了看TCL的股价，这家公司我跟踪了已有六七年，基本算是见证了它由盛而衰的全过程，最近似乎看到了拐点。TCL集团（000100）的股价是4元，市值105亿元人民币；TCL多媒体（HK.1070）已经是不折不扣的“仙股”，股价才0.29港币，市值17亿港币；TCL通信（HK.2618）的股价是0.20港币，市值超过14亿港币。

恰好看到链接的新闻说，6月中旬，TCL多媒体为了筹集约1.55亿美元资金用以赎回债券，向包括TCL实业、TCL多媒体管理层和独立第三方投资者在内的投资者定向发行股份。除了李东生、吕忠丽这些熟面孔高管，比较特别的是另外一位署名MaHuateng的男士，以独立第三方身份，通过其全资控股子公司Advance Data Service Limited认购TCL多媒体近3900万港币的股份。

广告：个人专属 VPN，独立 IP，无限流量，多机房切换，还可以屏蔽广告和恶意软件，每月最低仅 5 美元

MaHuateng就是马化腾，于是又看了看腾讯，Tencent（HK.0700）的股价是60港币，市值1070多亿港币。换句话说，今天TCL的三个上市公司合并的市值也仅为腾讯的12％。而如果论销售收入，TCL去年营收390亿元，腾讯去年营收38亿元，恰好TCL是腾讯的10倍多。

商业世界很残酷。老话说“三十年河东，三十年河西”，但今天财富的转移、企业的兴衰恐怕四年就已足够。

2004年腾讯登陆香港主板的时候，招股价只有3.75港币。QQ虽然坐拥几千万用户，却直到2003年才开始赚钱。而那时，李东生正如日中天。当时，除了闭门不出的任正非，李东生就是广东企业家的带头大哥了。TCL通过两起海外并购，成了全球彩电大王、世界手机业七强，海外营收超过国内市场的营收，风头盖过联想。

四年后，QQ已经拥有了7亿注册用户，放眼全球互联网业，小马哥也算得上一号人物。而当年认为国内市场已经基本饱和的TCL，却在欧美市场碰得头破血流，其大后方也被索尼、三星、夏普、海信等乘虚而入。

这四年，是中国经济飞速变化的四年，是价值和资金从制造业流向服务业，从实体经济流向虚拟经济，从世界工厂流向中国市场，从消费者经济流向用户经济的四年。马化腾的QQ恰逢其时，所以滚雪球般迅速发展。如果投资腾讯的股票，坚持四年就已经涨了近20倍；如果买TCL集团（000100）的股票，直到今天还是2004年高位时的一半。

但另一方面，商业世界又不乏温情。

听TCL的人说过，李东生很早就看好马化腾。两人是潮汕老乡，好像还有点亲戚关系。小马哥创业的早期，因为互联网泡沫的破灭，一度撑不下去，李东生在马化腾最困难的时候出钱支持了一把。后来腾讯上市，李东生又应邀出任非独立执行董事，为其背书（查了一下腾讯2007年的年报，李东生持有10万股腾讯的股票，占已发行股本的0.01％）。两家公司迄今仍比邻而居。

TCL遇到困难后，腾讯的拍拍网租了TCL大厦的整整一层。这次，马化腾又出钱支持，也算是知恩图报。

我相信TCL还会东山再起，正如中国这个大国离不开制造业一样。只是这个升级过程会很痛苦，而QQ代表的互联网服务业肯定会遭遇冬天，这是自然规律，迟早而已。

一个运作良好的商业世界应该有此两面。有优胜劣汰的竞争机制，顺时者昌，逆时者败，长江后浪推前浪，商业才能进步，社会才能发展。

同时，前辈提携后进，创业者能遇到“天使”，能得到管理方面的指点和帮助，总会大大提高成功率。成功人物深知“花无百日红”，可以预先播种，给自己另留条路。

在李东生那么多投资里面，对人的投资也许是最有价值的。直到今天，TCL内部仍有能撑起局面的人，可见其眼光不错。

总而言之，在你有能力的时候要多帮助别人，这不是施舍，而是投资。

 

 

本文写于2008年7月，广东的商界有着互相提携帮助的传统。一个健康的商业世界应该这样。TCL已经走出了低谷，而腾讯正如日中天。

 

微博一问：

TCL的互联网电视是一个值得关注的创新，如果能直接接入WLAN，再跟几家大的视频提供商合作（前提是解决版权问题），用QQ播放器（考虑到李东生和马化腾的私交），这很可能革掉机顶盒的命。互联网电视会成为家庭娱乐中心，并创造出新的收入模式，但这个机会属于电视制造商吗？