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德国人的投资行为产生的3个原因

为什么德国投资者都这么保守？我的德语区培训班中各个收入等级的学员填写了几千份调查问卷，从中我提取了3个原因：完美主义，恐惧和对国家养老金盲目的信任。

当然，在其他国家也存在对一份完美产品的期望，内心的担忧和对国家养老金天真的信任，但不像在我们身上影响那么强烈。

完美主义

人对一切事物最初都抱有完美的憧憬。你是完美主义者吗？——我曾是这样的一个人。你认为完美主义好吗？对此我的教练曾经说过：“追求完美等同于自我麻痹。”

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我感觉这句话有些冒犯。它处于我个人理念的对立面。如果我的教练不是亿万富翁，我会断然否定这句说辞。但我也试图去理解，他或许想传输某种有趣的观点，便认真听他讲述。他陈述的理由如下：“一个完美主义者会花费大概80％的时间去反复打磨自己3％的产品或工作。但问题是：99％的人都看不出其间的区别。”

完美主义不是在任何方面都无用武之地。当我不得不接受手术治疗时，我会非常庆幸外科医生是名完美主义者。如果他开场就说“一点点误差是在所难免的”，我肯定会感到很不舒服。但是在理财投资上，企图达到完美是徒劳的。因此，最好一开始就给大家说清楚：不存在完美的投资产品。

回顾过去，仔细想来，完美的投资产品当然也存在。如果你在1990年买入了AOL公司的股票，到1999年底，6000欧元就会增长成480万欧元。相当于79900％的增长率。这就很完美。但几家欢喜几家愁，没能赶上这波大增长的人肯定会相当生气。

只不过问题在于，没人能准确地预测，AOL未来的发展究竟是什么样。就连我也没有所谓的“百分之百可靠的秘诀”。理财投资上不存在任何完美主义。你也不用浪费时间去寻找心目中的完美产品，没有用的。

在我“能力”范围内达到过的完美投资是：1998年11月，我根据一个建议购买了CD-NOW的股票。走势一直不错，而且我认为唱片肯定会持续流行。我以每股15欧元的价格买入了30000股。紧接着，所有投资者都拥有的梦想成真了：第二天，股票飞速上涨了65％。一天的盈利就远远超过了300000欧元——如果售出的话。但是接下来怎样了呢？用一句话来概括：“贪欲使人愚蠢！”我当然希望股市能继续强势发展。的确也是如此——但可惜是往相反的方向。虽然我卖出时还保持了小小的盈利，但这当然没法和我原本可以赚到的300000欧元相提并论。

一份绝对稳当、收益惊人且让你一夜之间就能变身百万富翁的单项产品是不存在的。意外常有可能。短期有效的预测常伴有不确定性。但长远的预测则会考虑更多安全稳定的因素。

所有我们能确定的是，完美的短期有效的预测和完美的产品都不存在。当然，还是存在完美的投资策略。这方面我们会进行详细的阐述。你会学到，如何最佳地规避风险，并且符合个人的爱好、财务状况以及投资个性。

所以，不要再去等待完美产品的出现，从现在就开始行动，朝着收益目标进行理财。开始时犯些小失误总好过一味完美地犹豫。

恐惧

德国人投资情况糟糕的第二个原因是他们内心的恐惧——总担心会有损失。恐惧往往与对投资市场缺乏信任紧密结合在一起。

我们不能忘了，任何能想象到的灾难实际上都发生过，股市也都一次次挺了过来。尽管遭遇这些灾难洗劫，也还是有大的基金在此期间获得了平均超过12％的收益。尽管发生了通货膨胀，尽管经历了经济危机、战争和灾难——以后可能还会遇到更多。

在此，我想从另一个角度和你一起审视这种恐惧。如果我说了什么带挑衅色彩的话语，请不要被吓到，我会解释清楚。

我的观点是：“越早经历一次满盘皆损越好。”温斯顿·丘吉尔曾如此解释过：“及早地犯错对人有很大的好处，可以教会我们预见下一次错误。”能让我学习成长的，是我曾犯过的错，而不是我的成功。错误能给我们的生活带来危机感。因为某种因素，大多数人主要从错误中学到经验教训。如果我们不犯错，生活将缺失一种魔力。从不犯错的人生将毫无生气和意义。在教育系统和学术世界中，错误往往被视作愚蠢。我的教练却带给了我截然相反的观点，错误是人类发展过程中非常重要的组成部分。

很多年前，我在打电话中获取了一条“内幕”。当时的我对股市和股票还一无所知。打电话给我的这个朋友也不懂，我们都没有过成功的尝试。然而，他神秘十足地低声说道：“买香港-上海花旗银行的股票，它现在下跌了。”光是这个名字就非常吸引我，听上去就像是成功和迅速致富的代名词。这是我第一次打算买国外的股票。我投资了一笔对我当时而言相对较多的钱在这支股票上。

同时，我开始通过一份跨区域的日报关注股市行情。我每天吃早饭的时候都读它。这是一个错误做法，因为这支股票极为波动，从此我便食不知味，并且这对我毫无益处。德语波动性（Volatilität）这个概念来源于意大利语“volare”（飞驰），意思和好动、易变差不多。我的股票就像一只喝醉了的小鸟，时上时下。结果是，我的紧张情绪与日俱增。我打电话给那个朋友，告诉他我的困境。他答道：“你完全做错了，你买了这支股票后，5个星期内都不要去关注它。当你之后再去买报纸看时，你会发现，一切都好好的。”

我朋友也许有什么地方理解错了。买了股票后，几年不要去关注它，这个建议出自老前辈科斯托拉尼。如果我们几年后醒过来，一切都将很好。如果我们偶然经历一次“崩溃”，还可以服用“一小瓶安眠药”。

无论如何，5个星期不去关注自己的香港-上海花旗银行股票，的确很考验自我控制能力。毕竟那是我当时唯一拥有的股票。5个星期后，我迫不及待地买来一份报纸，很不幸，也是在吃早饭时查看最新的股市行情。

现在的股票都是按照字母顺序排序，以方便人们查询。不过也不是说人们总能找到它。因为如果一家公司不在了，那它的股票也不会再被列入表中。也就是这样：我发现，我的股票已经不在原来所在的位置上了。我慌忙打电话给我朋友，他马上证实说：“这是个很糟糕的信号。”

这是我第一次投资，以全部亏损告终。从中我得出两点有趣的论断，这两点对于我今后的投资行动非常重要。第一点是，全部亏损并没有要我的命。之前我一直坚信，我绝对无法承受损失这么多的钱。幸运的是我还活着，并且有机会以一笔今天来看相对较少的钱经历了这次失败，从中收获颇多。如此一来，以后从事较大数额的投资时，我再也不会犯类似的错误。

我学到的第二点是：“我的钱没有损失，它只是被另一个人拥有。”我承认，在当时的情况下，这对我绝对不是一种安慰。但这背后肯定隐藏着个人的处世哲学，也是我的人生观。我坚信，只要我们怀着一颗向善的心进行投资，即使有损失，某一天也终会“还复来”。从右手中失去的，终将还会回到左手——地球是圆的。我们人类都具有非常相似的情绪。如何对待这些情绪，决定着我们做什么，拥有什么。发生的事情并不能起决定作用。更重要的是，我们给这些事情赋予什么样的意义。负债会让大多数人感到很沮丧。成功的人会把沮丧转化为思想上的平衡。沮丧不应该让我们停滞不前。去回避沮丧，还不如学会容忍沮丧，并将其转为心态平衡。

之后我的教练在我的投资生涯上给了我一句箴言，这句话让作为投资者的我铭刻在心：

“不要为了不输而去参与，而要为了赢去参与！”

这两种情况看上去只有很细微的区别。但实际上，对于两者截然不同的选择却决定着是贫穷还是富有，是最小收益还是最佳收益。它决定着是拥有充满品质、奇遇和美好的生活，还是只有最低保障、充满忧虑和不安的生活。

短短的一句话勾勒出所有的区别。原本教练的这句话是用于企业家身上，但是它同样适用于投资，适用于我们这些投资者的行为。

这不是让我们对全盘皆输不假思索地表示赞同。更多的在于，不要因为害怕损失，而一味保守地投资，让自己每年的收益率远远低于12％的平均水平。此外，重要的是，你最终得到了多少。

当然，也存在另一种极端：贪婪。投资者被他人或自己的成功事迹蒙蔽了双眼。1996年以前，你可能对12％的收益率感到心满意足，但从1999年起，如果无法保持清醒的头脑，你会想要40％、50％或100％，甚至更多的收益。华尔街称这种人为“greedy little pigs”（贪婪的小猪）。众所周知，“牛和熊能赚到钱，但贪婪的小猪最终会被送进屠宰厂”。恐惧者过于不信任股票市场，贪婪者却高估了自己和市场。两者都害人不浅。

重要的是要获得不错的收益，同时感觉到心情舒畅。你只有遵循自身的投资个性进行投资，才能实现这一目标。

请严肃地问一问自己，迄今为止，你以何种目标来理财投资：为了避免损失，还是为了获得收益？你是将钱存入存折或是让它“静静地躺在”养老保险里，还是投入有形资产中呢？

这两种情况下，你都能达成目标。如果首先追求安全，你非常可能实现了你的目标——绝对安全。你不会遭受金钱损失，但也没有机会获得巨大的收益。反之，如果为了赚钱去投资，你很有可能在10年内获得了至少12％的年收益。

过度的恐惧对于投资者而言如同糟糕的指路人。我绝不是赞同轻率鲁莽。但是请你好好考虑自己对于风险所持的态度。请你想一想，一个不敢冒任何风险的人，他绝对没法获得成功。我们生活的地方没有绝对的安全，只存在机遇。我们要允许自己犯一些小错误。

如果只把钱投在货币资产上，我们肯定不会犯任何小错，但实际上犯下了大错：堵住了资产本该增长的通道。因此，我们是借自己工作的成果欺骗自己。

请你不要忽略，目前的道路继续走下去，也存在同样的风险。这条路不会因为我们已经熟悉而更加保险、可靠。我们的偶像海伦·凯勒说过：“生活要么是一场伟大的冒险，要么一无是处。”在投资方面，这意味着：我们要么把钱投在有一定风险的地方，要么别想获得巨额的收益。通过和风险打交道，我们能收获美好时光和生活品质。

如果害怕失败，你永远也没办法成功。因此，我会在本书中非常清楚地展示赢得收益的可能性，当然也包括附带的各种风险。同时，我将教会你如何最大限度地降低风险。

我们做不到完全消除风险，剩余的风险还是需要你个人去承担。但是，你将获得两位数的收益率作为回报。

对国家养老金盲目的信任

德语区国家投资行为糟糕的第三个原因，是民众从小根深蒂固的幼稚观念，即国家养老金很有保障。然而，实际上至少到目前为止，它都是缺乏保障的。

养老金模式对现如今40多岁的在职人员而言，不是困境，而是它已经失败了。它的计算依据根本是错误的。一些国家比我们更早认清这一点，继而做出一系列反应。解决这个问题的关键在于，每个人都要承担自己的养老金。大部分德国政客也深知这一点。然而，还存在一个问题是，以何种过渡制度来公平地对待现如今已经退休的这部分群体。

他们一生都在为别人考虑，因而不会也不能为自己打算——至少不在国家预设的框架里。现在是时候建立过渡模式了。如果我们继续推诿，不解决这个问题，危害就像滚雪球一样，越来越大。况且其他国家已经先行一步，证明过渡模式是能解决问题的。

设想一下，你从一开始就用150欧元的儿童福利金为第一个或者第二个孩子进行投资理财，且获得平均收益率12％的回报。那么，从孩子19岁时起，你不用再继续投入，但以前投入的钱依旧持续做投资理财。你的孩子在40岁时，就将拥有129万欧元，50岁时将达到400万欧元，60岁时将达到1250万欧元左右。

你的儿女可以在他们60岁时每月拿到83000欧元的养老金（此处我们假定仅以8％的收益率来计算，因为对养老金我们要采用特别安全的投资方式）。你的孩子甚至在40岁时就可以退休了，因为那时每月的“养老金”也有8600欧元了。

如果你给自己的孩子买了专门的教育保险，每年的收益率为6％，则达不到刚才所说的财富程度。你的孩子40岁时，只拥有20.7万欧元（而非129万欧元），50岁时只有37万欧元（而非400万欧元），60岁时只有66.3万欧元（而非1250万欧元）。当然，每月的“养老金”也就会相应减少，在你的孩子60岁以后，大约从83000欧元减为3319欧元。

你一方面见识了复利的影响（此处忽略不计通货膨胀因素）。由于复利的作用，货币投资一定不是以直线的形式（“平均”）增长，而是呈指数级增长的走势（曲线“爆炸”式快速上升）。你另一方面认识到，6％和12％的年利率所带来的最终结果有天壤之别。前面所描述的第一种情况下，你不得不承担的风险可以说是微乎其微（你投资的时限越久，投资的范围越广，承担的风险则会越小）。但从举例可见，其回报利润是后面这种情况的19倍！只冒这么小的额外风险，就会让你变得富有。

最后，我们再次强调：追求完美的产品、内心的恐惧和对国家养老金的盲目信任，都是糟糕的投资顾问。这三个因素阻碍了我们去获取本应得到的收益。