税收和通货膨胀

如果投资货币资产，你的钱会越存越少。仅有的一点点收益中，税收要啃掉一部分，通货膨胀又会拿走一部分。我给大家讲讲第二个例子。

假设你投资100000欧元，固定利率为4.5％。16年后，这笔钱会翻倍成200000欧元。如此微弱的增长竟需要那么长的时间。你也许会说：“至少我的投资很稳定，有保障。”那就大错特错。实际上，16年后，你真正得到的还没现有的多！因为在免税额度已用光的情况下，你要缴纳约28％的源头税（从2009年开始），你个人必须从本就微薄的收益中拿出28000多欧元缴纳给税务局。

16年里，当然还不可避免有通货膨胀。所以你最终得到的钱，它的实际价值明显低于你刚投资那个时候。

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假设接下来的16年，平均通货膨胀率为2％～3％，这个数值完全不高。从1949年起，平均通货膨胀率甚至远高于4％。

16年3％的通货膨胀率意味着，你将损失38.58％的购买能力。那个时候的钱，价值只相当于目前的61.42％。用刚才的例子来讲：你投资的100000欧元根本没有翻番，而是只等同于现在的105642欧元。因为200000欧元中，要刨开缴纳给税务局的28000欧元。剩下的172000欧元因为通货膨胀又折损了66358欧元。结果证明，16年后，你压根儿没有任何收益。这种方式让你的钱越存越少，你的投资没有取得令人激动的结果。

也许你会反驳，未来几年利率可能会提高，这样这笔投资的钱就会更快实现增长翻番。未来几年，利率的确可能提高。但只要银行利率提高，通货膨胀率就会相应增长。最终的结果还是一样。

我迫不及待地想给大家展示一项很有趣的研究结果。有人为此调查和计算了1900年到2003年期间全球股票和固定利息的有价证券的平均真实收益（扣除了当时货币的通货膨胀率）。全球股票的平均收益率为每年7.1％，固定利息的有价证券平均收益率只有每年2.1％。仔细想想，此处展示了真实的平均值。这个结果很是令人震惊，它清楚地显示了高通胀率对不同投资形式的影响。税收在这个过程中还没有被考虑在内。货币投资有它存在的理由，下一章中会详细地说到。比如说，可以利用货币投资保有充足的现金储备量。但是，如果从增长财富这一角度来谈，就并不合适。对投资项目而言，如果它提供的收益无法明显高于在通货膨胀和税收中损失的部分，就应该早早地被排除。

如何预测通货膨胀的影响

有一个简单的经验公式，借此你可以轻易地计算出，3％、5％或者7％的通货膨胀率究竟会导致什么结果：

72÷通货膨胀率＝货币贬值一半所需年数

按3％的通货膨胀率计算，那么72除以3得出24。这意味着，你的钱在24年后将贬值一半。换个说法是：那时你需要2倍的钱，才能达到和现在同样的购买力。1982年，整个欧洲的平均通货膨胀率达到了12％。在通货膨胀率如此高的情况下，只需要6年，你的钱就贬值了一半。

你未来真正需要多少钱

让我就通货膨胀的影响最后再举一个例子。假设你今年40岁，而且知道自己在65岁时计划每月用3000欧元来作为生活开支。正如可预见的情形，你必须考虑到，因为通货膨胀，那个时候你需要更多的钱，才能有等同于目前3000欧元的购买力。

假设我们在接下来的25年内要面临3％的平均通货膨胀率。你知道25年后，为了维持像今天3000欧元一样的生活水平，你所需的实际金额是多少吗？这一数额将达6098.38欧元。

我们的计算到此为止。但你不可能说到这个年龄就不活了。当你75岁的时候，会是怎样呢？那时你将需要8195欧元。如果能活到85岁——人类的寿命正在不断地延长——你那时需要的金额将高达11014欧元，才能达到今天3000欧元的购买力。

通货膨胀支持有形资产

为了能让资产在可接受的时间段内实现翻番，我们需要投资有形资产。因为通货膨胀不会使有形资产贬值，情况恰恰相反。或者说，你曾听过有人抱怨他的房子因为通货膨胀而贬值了？事实是，“房子变得价值更高，变得更贵了”。因此，在货币资产领域出现的通货膨胀，到了有形资产领域里，被称作价值上升。通货膨胀折损你的货币资产的价值的同时，使你的有形资产的价值以相应的比例上升。如果投资有形资产，你便可以把通货膨胀视作你的好朋友。如此看来，金钱有两种形式：增值的钱（有形资产）和贬值的钱（货币资产）。

正如你所认识到的，除了第一时间投资有形资产，然后选择收益高的投资外，别无他法。如果你的梦想是获得令人瞩目的财富，那么从一开始就应该淘汰任何收益率低于8％～12％的投资产品。