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如何阐释评级表

图表10.1摘录于标准普尔星级评鉴中2004年6月30日的数据。其中有2004年6月30日被评为五星的38种国际股票基金和屋顶基金，这也只能代表对其近3年的评价。可以根据过去股市的情形（熊市或者牛市），通过不同的基金策略（比如价值和增值）在基金质量上进行纠偏。

比如，我引用坦普顿成长基金的例子给大家讲讲。该基金多年来成绩都很好，但2000年初只被评为两星，因为这支基金当时采取了激进的投资策略，因此近3年的价值增值没能跟上其他的国际股票基金。但到了2001年，这支基金又重获五星评定。这个例子就是告诉我们，不要过度高估评级的作用，只应把它作为大致参考。如果你的基金只有三星或者四星，也就不能凭此说明这支基金不好。

有趣的是图表中部分基金的价值增长，尤其是稳定性有明显的差异。在评级排名表中，要注意只有相同投资领域的基金才能相互之间做比较。