第五节　本章小结

在本节中，我们介绍了应计制会计制度、稳健性会计原则和均值回转特征对盈余的时间序列的影响，其中我们重点强调了这些问题对盈余的持续性的影响。因为投资者往往需要在很短的时间内对企业披露的盈余信息做出反应，所以他们往往以当期盈余为基准点预测未来盈余。这种“功能锁定”的信息处理方式使盈余的持续性问题变得十分重要。持续性低的盈余容易导致投资者过高或过低地预测未来盈余，从而造成错误定价。

因此，投资者和分析师应当深谙本章介绍的会计盈余特征，对它们的影响烂熟于心，并在接到新的盈余数据时迅速判断新盈余的持续性问题，根据这些盈余特征修正机械的盈余预测模式的误差，从而达到提高预测准确性的目的。