驱鬼人

橘子郡指定了几家财务咨询公司来帮忙管理投资组合,其中也包括一家投资银行,这让人忍俊不禁。其他的交易商之前和橘子郡交易频繁,因此已经构成了严重的利益冲突。这次委任只不过表示这家投资银行之前错过了发财的大好机会。

橘子郡清理了所有的结构化产品。这一举动遭到了几位诺贝尔奖得主的非议。卖掉投资组合虽然能够确保之后不会再有损失了,但它使原来的浮亏变成了实际亏损。

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利率上升让逆向浮动利率债券的利息收入减少,但初始投资并没有受到影响。发债主体资信状况良好,到期时橘子郡拿到投资的本金不成问题。如果橘子郡能够将债券持有至到期,它可以将损失降到最小;利率波动产生的浮亏并不是什么大问题。橘子郡在债券到期之前肯定要经历利息收入的减少,但能够保住本金。但如果立即将债券出手的话,浮亏就成了实实在在的亏损了。

继续持有债券至到期的话,如果利率下跌,橘子郡还有希望获利。距离到期还有一段时间,橘子郡还有希望能减少损失。出售债券就意味着你损失了,即使将来利率跌了,你也没有机会挽回损失了。

借款让事情变得更加复杂。那些借钱给橘子郡的交易商要求偿还贷款或者追加抵押物。而这个问题是可以解决的,双方可以将贷款展期,延至债券的到期日。

不管怎样,橘子郡还是将债券平仓了。投资银行加入了这场血腥的厮杀。这些债券被重新组合打包出售,那些购买者是最后的赢家,他们以非常诱人的利率买到了优质的债券。这些交易商还设立了许多特殊目的实体来收购这些债券,比如有一个叫信托投资丰厚收益证券公司。真正流泪的是橘子郡的纳税人,他们为这场灾难付出了代价。