2　散户为什么能打败机构

我第一次接触股票，是在证券公司的散户大厅，那个时候每到交易时间，大厅里面就会挤满人，大家都注视着翻动着的大屏幕，看自己股票的价格变化，而等所有股票翻完一次，至少需要5分钟时间。买入或者卖出股票，都需要到柜台排队，等排到自己的时候，交易价格早已经不是刚才大屏幕里面看到的价格，而委托交易的柜员，总是不耐烦地催促着散户，就这个价格，要不要成交，通常散户们只能接受这个价格，因为都想着尽快成交。另外，那个时候股票的交易成本也高得吓人，印花税千4，佣金千3，一买一卖，1.4%的金额就贡献出去了。

那个年代没有互联网，当看到股票价格起伏波动时，我们不知道这代表什么，甚至连这只股票代码后面是什么公司，他们在做什么，也都是一知半解，而唯一的信息来源只有报纸、电视和广播。所以，那个年代是股评师的年代，散户不听消息、不听股评，还能听什么呢？甚至连股票的K线图，都需要散户们拿笔自己画出来。

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当时的我特别羡慕坐在大户室里的人，觉得他们就是庄家，掌握雄厚的资金，拥有便利的炒股条件，就好像草原上的狮子，追捕着羊群一样的散户。而机构，那简直就是上帝，他们是证券市场的主宰者，而散户最好的命运，就是跟在狮子后面吃些残羹，或者猜测上帝们的意图。所以说，那个时代的散户是完全的弱者。

随着互联网的普及，散户投资变得越来越方便，各家证券公司都提供免费的交易软件，买卖股票也不需要去券商处填单子，在家里就能够很方便地浏览股市行情和买卖股票。另外，股票交易的印花税和佣金也在不断降低，散户的交易成本仅相当于以前的十分之一。在信息收集上，相比以前也方便了很多，上市公司的年报、季报可以随意下载，交易软件的F10功能键，也会将该股票对应的基本情况进行一个完整的介绍，例如财务指标、经营情况、股东变动等。

时代变迁下，庄家也不再如以前那样威风凛凛，一个弱女子刘姝威，依靠自己的分析，将蓝天股份拉下了马；而德隆系三庄股“新疆屯河、湘火炬、合金投资”，在散户的目送下，以优美的跳水姿势，结束了股市中通过坐庄就能赚取暴利的时代。

到了今天，散户的力量更加强大，投资论坛上的一篇有深度的文章，可以让一只股票连续跌停，市值蒸发几十亿元，而一些优秀散户投资者的年复合收益率，也大大超过了公募基金。

为什么互联网普及以后，散户能打败机构了呢？主要有以下几个原因。

首先，互联网的普及大大弱化了散户与机构投资者之间的信息不对称。一个普通的散户，可以利用互联网搜索引擎快速找到自己需要的内容来辅助自己的分析，机构利用信息不对称来鱼肉散户的机会将大大减小。

其次，互联网的普及大大方便了散户之间的相互合作。例如雪球这样的投资交流平台，有人分析上市公司的财务报告，有人分析上市公司的行业前景，有人分析上市公司的横向估值，还有人现场去上市公司调研，然后将结果与大家分享，由此产生的交流成果，甚至比很多投资机构分析师的报告更加专业和全面。

再次，由于互联网的普及和IT技术的发展，使得散户在行情的获取及最终的交易上，相比机构不存在明显的弱势。由于投资品种越来越丰富，很多投资品种成交量较小，此时散户资金量小，受投资品种流动性的限制也小，可以选择的投资品种会更多，而大资金受制于投资品种的流动性，很难转身，投资机会反而较少。

最后，机构容易受到外界力量的驱使，产生同向的非理性行为，就好比列队过大桥的军队，由于士兵们的动作过于一致，结果产生了共振，导致大桥垮塌。证券市场上很多非理性的上涨和下跌，都是由机构非理性的同向行为造成的，而聪明的散户，可以很容易避开这样的风险，还能从中获利。

所以，聪明的散户投资者，完全有力量战胜机构投资者。互联网时代的机构投资者，就像是身体庞大的恐龙，力量虽大，但行动迟缓；而聪明的散户投资者，就像是身材短小的猎豹，力量虽小，但是行动敏捷。作为散户的猎豹相比作为机构的恐龙，完全可能追捕到更多的食物，甚至有时候恐龙还会成为猎豹的食物，例如散户投资者利用机构的弱点和漏洞进行套利，从机构身上赚钱。