第9页 | 漫步华尔街 | 阅读 ‧ 电子书库

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投资理论

一切投资回报,无论来自普通股还是稀有钻石,都不同程度地取决于未来事件。正是这一点造就了投资的魅力,投资就是一种冒险活动,是否成功取决于预测未来的能力。传统上,投资界的专业人士一直使用以下两种方法中的一种来给资产估值:坚实基础理论(firm-foundation theory)与空中楼阁理论(castle-in-the-air theory)。基于这两种理论,无数美元盈亏流转。有意思的是,这两种理论看起来相互排斥。如果你想做出明智、合理的投资决策,了解这两种方法是必不可少的,同时,了解这两种方法也是避免铸成大错的前提条件。到20世纪末的时候,名为新投资技术的第三种理论在学术界诞生了,并在“街上”[1]流行起来。在本书后面的篇章中,我会阐述这一理论及其在投资分析中的应用。

[1] 这里的“街上”是指华尔街,尤其是指证券界和金融投资界这种广泛意义上的华尔街。——译者注

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