第四部分 随机漫步者及其他投资者实务指南

第12章 随机漫步者及其他投资者健身手册

拿钱投资时,你想获得多少利益,应该取决于你想吃得好还是睡得香。

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——J.肯菲尔德·莫利(J.Kenfield Morley)

《我的一些信念》(Some Things I Believe)

本书第四部分是为你在华尔街进行随机漫步而提供的实务指南。在本章中,我将就投资问题提出总体建议,这些建议应该对所有投资者都有助益,即便是对不相信证券市场高度有效的一些投资者也会有帮助。在第13章中,我将尝试着解释股票和债券收益率近期出现的波动,并且告诉你怎样才能估测出股票和债券的未来收益率。另外,我还会指出如何才能至少大致正确地测算出不同投资计划可能获得的长期收益率。在第14章中,我将提供生命周期投资指南,阐明你所处的人生阶段对于确定最可能实现理财目标的投资组合会产生怎样的重要影响。

在第15章中,我将设计出几种具体的投资策略,献给这样的股票投资者:他们至少在某种程度上相信有效市场假说,或者他们确信即便确实存在真正有效的投资技巧,他们也不太可能寻觅得到。不过,要是你明智的话,你只会在进行周密详细的准备之后,才迈开步子开始随机漫步。股票价格固然会随机变动,可你却不应当随意行动。仔细思考一下本章随后将提出的总体建议,作为一套热身练习,这些建议会使你做出明智的理财决策,并提高税后投资收益。