6 估值分析

6.1 相对估值:合理价位区间11.96—13.80元

与A股同类公司及典型国际公司相比,宇通客车P/BV水平比A股平均水平稍高,其他指标均显著低于平均水平(个别指标接近平均水平),表明公司股价明显低估。综合考虑国际样本股、A样本股以及A股整车平均水平,宇通客车基于2005年业绩的P/E合理范围应在13—15倍,即公司股价的合理范围是11.96—13.80元(见表5)。

表5 宇通客车相对估值比同类A股及国际公司明显偏低

阅读 ‧ 电子书库

广告:个人专属 VPN,独立 IP,无限流量,多机房切换,还可以屏蔽广告和恶意软件,每月最低仅 5 美元

资料来源:Bloomberg,申银万国证券研究所。[7]