7.2 关联交易的风险

公司2004年关联采购金额比2003年急剧上升,从关联方采购合计金额达到75152万元,而2003年只有185万元。预计2005年的关联交易金额将达到9.3亿元,比上年增长24%。

表9 2004、2005年关联采购比例上升幅度较大

阅读 ‧ 电子书库

广告:个人专属 VPN,独立 IP,无限流量,多机房切换,还可以屏蔽广告和恶意软件,每月最低仅 5 美元

资料来源:公司年报及股东大会资料。

公司需要就日益增加的关联交易进行更加透明的解释。目前公司与兰州宇通、重庆宇通之间的关联交易主要是因为郑州基地在高峰时段产能不足委托该两家厂商加工所至,预期兰州宇通、重庆宇通将被整合到上市公司中,从而减少部分关联交易。但是,宇通发展将把汽车零部件作为一个主要产业来发展,因此,空调等总成及其他零部件业务将依然在上市公司之外,关联交易不可避免。公司需要做好的是更加透明地解释关联交易的内容和定价方法。

宇通集团持有上市公司股权比例上升有利于保证关联交易的公正性。日前,宇通集团受让中原信托所持有的8.73%宇通客车股权,其持股比例提高到27.65%,与第二大股东的差距进一步拉大,实际控制人(公司经营层)对于上市公司控制权的稳定性大大加强,经营层与上市公司的利益一致性进一步加强,从而有利于保证关联交易的公正性。

同时,公司通过MBO实现了所有权与经营权的统一,经营、激励机制灵活,制度优势显著,其产生的效益是一般其他国有客车企业所无法比拟的。