本章作业

1.Excel作业

在Excel中产生一个新的Spreadsheet,并命名为“损益表”。在表中录入分析对象公司及对比公司的损益表的年度数据。年度应该包括最近一个会计年度之前至少5个年度,越多越好。在录入数据的过程中,对象公司在前,对比公司在后。

可以适当地合并损益中的一些不重要的项目,并争取使对象公司和对比公司的各个项目内涵和科目名称越接近越好。

广告:个人专属 VPN,独立 IP,无限流量,多机房切换,还可以屏蔽广告和恶意软件,每月最低仅 5 美元

在同一个Spreadsheet中,对两家公司损益表历史数据做同比分析(所有科目除以总收入)。同比分析部分应该放在历史数据的右侧。

2.章节报告作业

本章节报告介绍对象公司损益表情况。读者应该在对企业业务充分了解的基础上对损益表有一个全面的认识。

本章节报告的重点是:(1)讨论损益表附注包含的涉及收入及成本费用项目的重大会计政策。(2)分析公司的收入构成、成本费用构成。(3)稳健性原则对分析公司成本、费用确认有无重大影响。(4)分析公司主营业务以外的收益来源及其性质和可持续性。(5)计算公司最近一个会计年度12月31日的市盈率并讨论根据市盈率判断是否存在错误定价的可能性。

在做以上分析时,要适当加入和对比公司同类数据的比较。


[1]盈余对应的英文为Income或Earnings,当盈余为正的时候是利润(Profit),为负时是亏损(Loss)。我们日常生活中有时把利润当做盈余来使用,本书个别时候也会出现这种情况,读者应该可以从当时的语境中正确加以区分。

[2]根据会计准则的规定,还有一部分企业财富的变化不出现在损益表上,如汇兑损益、持有到期证券损益及会计政策调整损益等。这些损益直接记入股东权益账户。因这些项目影响较小,我们就不单独讨论。

[3]本例子来源于光华管理学院2004级MBA学生的课堂作业,作者为刘婧、王晓莉、王晓东、周启龙、周传忠。为避免纠纷,本书在使用我国企业举实际例子的时候都隐去了企业名称,例子中的会计数据也根据一定比例做了处理,但是,数据处理过程保留了数据之间的相互关系。

[4]遗憾的是,如果不经过执法机构的司法调查,我们很难确认一家企业是否真正操纵了利润。我们盈余操纵分析的意义在于通过简单的报表分析,我们可以发觉盈余操纵的可疑现象,一旦发现了可疑现象,我们再投入更多的资源做深入分析。否则,我们没有足够的人力和物力资源深入分析所有的上市公司。这就像警察抓罪犯一样。如果深入调查所有的人,因警力限制而不可能做到,而先确定罪犯的一些典型特征,缩小深入调查的范围,才能够提高抓住真正罪犯的概率。

[5]类似的减值准备还包括短期投资、长期投资的减值准备等,我国目前统称为八项计提。

[6]当然是在证券分析师的付费客户已经接到了分析师预测以后。

[7] Fama, E. F., and K. R. French, 1992, “The Cross-Section of Expected Stock Returns”, Journal of Finance, 42, 427—465.

[8]韩立彬,2007,北京大学硕士论文。